一说复盘，多数人想到的都是回看某笔买卖：那次买得对不对，那次卖得错不错，当时要是多买一点就好了。
我以前也以为复盘就是这些。直到有了一份完整的记录才发现，交易的对错，只是答案里很小的一部分。
投资复盘到底复盘什么
把"复盘"拆开，其实有四层。
**第一层，复盘交易。**单笔买卖的对错。这层最直观，数据也最全——你的券商 App 里全有。
**第二层，复盘持仓。**仓位和结构一路是怎么变的：哪只标的的占比在你没注意的时候长大了，什么时候从进攻转向了防守。这些问题，当前持仓的快照一个都回答不了。
**第三层，复盘归因。**钱是从哪里赚来的。一个收益数字自己不会开口：多少来自行情价格，多少来自分红收入，多少来自你自己的买卖动作，多少来自汇率——混在一起，就全是糊涂账。
**第四层，复盘决策模式。**反复出现的行为习惯：总是卖早，总是买急，总是在不该动手的时候动手。这一层最难看见，也最值钱。
多数人只做过第一层。不是因为懒，而是只有第一层有数据。券商的记录按交易组织、按账户隔离，第二、三、四层的数据，从来没有被放在一起过。巧妇难为无米之炊——复盘的深度，在记录到哪一层就已经定了。
数据照出来的习惯
有了几年的完整记录之后，我把持仓回溯、归因和交易决策统计放在一起看，照出来的是一堆我自己不认识的习惯。
分批买入的间距太密。我习惯在跌的时候分批买，但回溯把加仓点一笔一笔摆出来才发现，几笔加仓之间隔得太近，摊下来的成本几乎一样——等于把一笔钱拆成了几笔几乎同时发生的买入。分批的形式在，分批的作用没有。
同一个买法，换个市场就不灵。把回溯和归因按市场拆开看，每个市场的脾气都不一样，管用的区间互不重合。我以为自己在积累方法，其实一直在吃某一个市场的运气。
择时的交易，单独拿出来看几乎都跑不赢。那些"觉得行情要动"的买卖，用买入后回报和卖出后回报一检验，大多数不如不动。个股也一样——按买入后回报排队，它们排在组合的最后面。
“卖飞"不再是感觉。我卖掉的标的，卖出后回报长期是正的——也就是卖掉之后，它们涨了。“我好像总是卖早"这个模糊的念头，直到这一刻才变成一个可以检验的数字。
勤快是有专门账目的。归因里有一条叫交易执行，是全年买卖动作的总扣分。动作多的年份，那一条格外粗。
这些是我的数据给我的答案，你的数据大概率会告诉你完全不同的故事——重要的不是我发现了什么，而是你也有一面这样的镜子。
记录到哪一层，才复盘得了哪一层
WealthSight 里，回溯把任意时点的市值和持仓摆在时间线上；归因把一段区间的盈亏拆成价格波动、收入影响、交易执行、汇率波动四项；交易决策统计按 1 个月、3 个月、6 个月这样的观察期，给出每笔交易的买入后回报和卖出后回报。原来"没法复盘"的三层，各自有了数据。
为什么需要一份属于自己的记录，前面有两篇专门讲过（见文末相关阅读）。这里只说一句：复盘的深度不取决于你多认真，取决于你的记录到哪一层。
你能复盘的，是你记录过的
交易这层，券商替你记着；交易之外的三层，只能长在你自己的记录里。
下次想复盘的时候，不必急着问"哪笔买卖做错了”。先问一句：我的记录，现在够复盘到哪一层？
